Pubblichiamo, tradotto in italiano, il manifesto di Paul Krugman e Richard Layard pubblicato oggi dal Financial Times e sul sito manifestoforeconomicsense.org. Sebbene nelle premesse si rivolga solo agli “economisti mainstream”, i contenuti sembrano convergenti con molte delle analisi e delle proposte avanzate anche in altre parti della teoria economica. Ma soprattutto è un attacco alla visione del rigore e dell’austerità in stile anni ’30 oggi tornata prevalente.
Un Manifesto per il [buon]senso economico
Più di quattro anni dopo l’inizio della crisi finanziaria, le principali economie avanzate del mondo restano profondamente depresse, una scena che ricorda fin troppo quella del 1930. E la ragione è semplice: ci affidiamo alle stesse idee che hanno governato le azioni di politica economica nel 1930. Queste idee, da tempo smentite, comprendono errori profondi sia sulle cause della crisi che sulla sua natura che sulla risposta appropriata.
Questi errori hanno messo radici profonde nella coscienza pubblica e forniscono il sostegno pubblico per l’eccessiva austerità delle attuali politiche fiscali in molti paesi. Quindi i tempi sono maturi per un manifesto in cui gli economisti mainstream offrano al pubblico una analisi dei nostri problemi maggiormente basata sulle evidenze.
Le cause. Molti responsabili politici insistono sul fatto che la crisi è stata causata dalla gestione irresponsabile del debito pubblico. Con pochissime eccezioni – come la Grecia – questo è falso. Invece, le condizioni per la crisi sono state create da un eccessivo indebitamento del settore privato e dai prestiti, incluse le banche sovra-indebitate. Il crollo della bolla ha portato a massicce cadute della produzione e quindi del gettito fiscale. Così i disavanzi pubblici di grandi dimensioni che vediamo oggi sono una conseguenza della crisi, non la sua causa.
La natura della crisi. Quando le bolle immobiliari su entrambi i lati dell’Atlantico sono scoppiate, molte parti del settore privato hanno tagliato la spesa nel tentativo di ripagare i debiti contratti nel passato. Questa è stata una risposta razionale da parte degli individui, ma – proprio come la risposta simile dei debitori nel 1930 – si è dimostrata collettivamente autolesionista, perché la spesa di una persona è il reddito di un’altra persona. Il risultato del crollo della spesa è stato una depressione economica che ha peggiorato il debito pubblico.
La risposta appropriata. In un momento in cui il settore privato è impegnato in uno sforzo collettivo per spendere meno, la politica pubblica dovrebbe agire come una forza di stabilizzazione, nel tentativo di sostenere la spesa. Per lo meno non dovremmo peggiorare le cose tramite grandi tagli della spesa pubblica o grandi aumenti delle aliquote fiscali sulle persone comuni. Purtroppo, questo è esattamente ciò che molti governi stanno facendo.
Il grande errore. Dopo aver risposto bene nella prima e acuta fase della crisi economica, la saggezza politica convenzionale ha preso una strada sbagliata, concentrandosi sui deficit pubblici, che sono principalmente il risultato di una crisi indotta dal crollo delle entrate, e sostenendo che il settore pubblico dovrebbe cercare di ridurre i suoi debiti in tandem con il settore privato. Come risultato, invece di giocare un ruolo di stabilizzazione, la politica fiscale ha finito per rafforzare gli effetti frenanti dei tagli alla spesa del settore privato.
Di fronte a uno shock meno grave, la politica monetaria potrebbe bastare. Ma con i tassi di interesse prossimi allo zero, la politica monetaria – mentre dovrebbe fare tutto il possibile – non può fare l’intero lavoro. Ci deve naturalmente essere un piano a medio termine per ridurre il disavanzo pubblico. Ma se questo è troppo sbilanciato può facilmente essere controproducente annullando la ripresa. Una priorità chiave è ora quella di ridurre la disoccupazione, prima che diventi endemica, rendendo la rispesa e la futura riduzione del deficit ancora più difficile.
Come rispondono coloro che sostengono le politiche attuali agli argomenti che abbiamo appena avanzato? Usano due argomenti molto diversi a sostegno della loro causa.
L’argomento della fiducia. Il loro primo argomento è che i deficit pubblici alzeranno i tassi di interesse e quindi impediranno il recupero. Al contrario, essi sostengono, l’austerità aumenterà la fiducia e favorirà così la ripresa.
Ma non c’è alcuna prova a favore di questo argomento. In primo luogo, nonostante i deficit eccezionalmente elevati, i tassi di interesse oggi sono bassi senza precedenti in tutti i principali paesi in cui c’è una banca centrale normalmente funzionante. Ciò è vero anche in Giappone, dove il debito pubblico supera ormai il 200% del PIL annuo, e il downgrade da parte delle agenzie di rating non hanno avuto alcun effetto sui tassi di interesse giapponesi. I tassi di interesse sono elevati solo in alcuni paesi della zona euro, perché la BCE non è consentito di agire come prestatore di ultima istanza per il governo. Altrove la banca centrale può sempre, se necessario, finanziare il deficit, lasciando inalterato il mercato obbligazionario.
Inoltre l’esperienza passata non contiene nessun caso in cui i tagli di bilancio hanno effettivamente generato un aumento dell’attività economica. Il FMI ha studiato 173 casi di tagli di bilancio dei singoli paesi e ha scoperto che il risultato coerente è la contrazione economica. Nella manciata di casi in cui il consolidamento fiscale è stato seguita da una crescita, i canali principali erano un deprezzamento della valuta nei confronti di un mercato mondiale forte, una possibilità non disponibile al momento. La lezione dello studio del FMI è chiara: i tagli al bilancio ritardano la ripresa. E questo è ciò che sta accadendo ora: i paesi con i maggiori tagli di bilancio hanno avuto le più pesanti cadute dell’output.
La verità è, come possiamo vedere, che i tagli di bilancio non ispirano la fiducia delle imprese. Le aziende investono solo quando possono prevedere abbastanza clienti con un reddito sufficiente da spendere. L’austerità scoraggia gli investimenti.
Vi è quindi un’evidenza massiccia contro l’argomento della fiducia; tutte le presunte prove a favore di tale dottrina sono evaporate ad un esame più approfondito.
L’argomento strutturale. Un secondo argomento contro l’espansione della domanda è che la produzione è nei fatti vincolata dal lato dell’offerta da squilibri strutturali. Se questa teoria fosse giusta però, almeno in alcune loro parti le nostre economie dovrebbe essere a pieno regime, e così dovrebbe fare alcune attività. Ma nella maggior parte dei paesi non è questo il caso. Ogni settore importante delle nostre economie è in difficoltà, e ogni attività ha un tasso di disoccupazione più elevato del solito. Quindi il problema deve essere una mancanza generale di spesa e domanda.
Nel 1930 lo stesso argomento strutturale è stato utilizzato contro le politiche di spesa proattive negli Stati Uniti, ma a seguito dell’aumento di spesa tra il 1940 e il 1942, la produzione è aumentata del 20%. Quindi il problema nel 1930, come oggi, era una carenza di domanda, non di offerta.
Come risultato delle loro idee sbagliate, in molti paesi occidentali i politici stanno infliggendo sofferenze enormi ai loro popoli. Ma le idee che sposano su come gestire le recessioni sono state respinte da quasi tutti gli economisti dopo i disastri del 1930, e per i successivi quarant’anni o giù di lì l’Occidente ha goduto di un periodo senza precedenti di stabilità economica e bassa disoccupazione. E’ tragico che negli ultimi anni le vecchie idee abbiano di nuovo messo radici. Ma non possiamo più accettare una situazione in cui le paure sbagliate di tassi di interesse più elevati pesino di più sui i decisori politici rispetto agli orrori della disoccupazione di massa.
Politiche migliori differiranno da paese a paese e hanno bisogno di un dibattito approfondito. Ma devono essere basate su una corretta analisi del problema.
Invitiamo quindi tutti gli economisti e gli altri che sono d’accordo con le linee generali di questo Manifesto a registrare la loro sottoscrizione su www.manifestoforeconomicsense.org, e sostenere pubblicamente un approccio più solido.
Keynes blog 
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[…] si può anche aderire al sito apposito, qui di seguito la traduzione italiana realizzata da Keynesblog. Più di quattro anni dopo l’inizio della crisi finanziaria, le principali economie avanzate […]
[…] errori profondi sia sulle cause della crisi che sulla sua natura che sulla risposta appropriata. Continua a leggere » Like this:Mi piaceBe the first to like […]
Reblogged this on i cittadini prima di tutto.
Condivido le vostre riflessioni.
Assistiamo ad un fenomeno generale di evasione dalla responsabilita, sia sul piano civile che economico e finanziario; si viene meno al dovere di vivere in societa onestamente; si delocalizzano le aziende in paesi con bassa tassazione e costo del lavoro, e si pretende che i cittadini del paese tradito consumino (non possono farlo sempre a debito); si trasferiscono i risparmi e i redditi da tassare nei paesi offshore facendo venire meno alle banche locali i depositi da poter destinare a finanziamenti ed al paese il gettito fiscale col quale finanziare i servizi che hanno contribuito alla produzione degli stessi; si vogliono pochi lavoratori e molti consumatori (sono le facce di una stessa medaglia) .
La spesa pubblica da tagliare e quella destinata al pagamento delle tangenti ed al sovra pagamento dei servizi, che vanno peraltro a confluire a redditieri con bassa propensione al consumo (quasi nullo effetto moltiplicativo keynesiano).
Solo eliminando queste distorsioni, insieme agli altri paesi europei e nel contesto della moneta unica, potremo uscire dalla crisi, per il bene di tutti, adulti, giovani, ed anziani.
In generale,se riflettiamo bene, basta che ciascun cittadino, sia o meno investito di incarichi politici, ispiri la propria condotta ai principi e dettati della nostra bella Carta Costituzionale.
Grazie a tutti per l’attenzione e tanti auguri alla nostra amata Italia.
Massimo
analisi giusta ma ingenua. L’economia europea non è in mano ad una banda di irresponsabili che commettono errori. Il piano è voluto e consiste nel provocare una depressione tale che imponga la messa sul mercato dello stato sociale, potenzialmente foriero di profitti senza precedenti per le multinazionali che approfitteranno delle privatizzioni. In fondo perché quesa crisi è prettamente europea? perché solo qui è presente il grande boccone dei servizi pubblici che dvono essere strappati al controllo degli stati.
L’arma è ovviamente quella della moneta, la cui proprietà non è più publlica bensì privata.
Assolutamente condivisibile Maurizio.
“Big Ben dirà stop”
Le politiche keynesiane costituirono la via di uscita dalla grande depressione degli anni Trenta. Anche all’epoca i Governi reagirono inizialmente con politiche di austerity al pari di oggi con la differenza che le politiche di allora furono accompagnate da un innalzamento contestuale delle barriere protezionistiche. Le Origini della grande deflazione strutturale della crisi dell’epoca da ricercare nell’incapacità dei sistemi liberisti di determinare dinamiche dal lato della Domanda tali da assorbire gli eccessi produttivi dal lato dell’offerta sono simili per certi versi alle origine dell’attuale crisi, anche se i settori da cui ha avuto origine sono diversi. Quello che maggiormente spaventa oggi è che maggior tempo passa più crescono le aspettative di uscita dall’Euro ed in assenza di vincoli alla circolazione dei capitali maggiore sarà la fuoriuscita di questi ultimi dai Paesi sotto Attacco. Capitali che proverranno non soltanto da disinvestimenti mobiliari interni ma anche da disinvestimenti industriali. In Paesi che saranno costretti ad uscire, in condizioni di disastro economico e industriale e sull’orlo del default, e a stampare moneta domestica tanto più elevata sarà la fuga di capitale nel periodo antecedente l’uscita maggiore sarà la loro dipendenza dai capitali stranieri per fare ricorso a politiche di spesa pubblica in disavanzo o all’utilizzo di meccanismi di assorbimento di debito non collocato con la contropartita di dovere stampare moneta. Un tale scenario per Paesi come il nostro che non sono esportatori di materie prime rischia di aprire la strada a situazione di iperinflazione o di default. In una condizione del genere saranno efficaci ricette keynesiane di sostegno della domanda e rilancio delle economia? Il grande rischio del protrarsi delle politiche attuali proposte dal mainstream non è quello di far precipitare la situazione verso un punto di non ritorno e rendere inefficaci anche le politiche economiche tradizionali alternative? Il fattore tempo sotto questo punto di vista risulta cruciale per la risoluzione della crisi sia che si vada verso la socializzazione del debito sia che si vada verso la deflagrazione della zona euro. Soprattutto nel secondo caso una risoluzione tardiva rischia di essere ancora più disastrosa, ma anche nel primo caso i danni all’economia reale rischiano di essere veramente ingenti. Chi o cosa darà lo Stop alla follia dell’ideologia dominante?
[…] le più pesanti cadute dell’output». [Una traduzione di questo Manifesto si può leggere su Keynes blog […]
[…] 14 Il manifesto, tradotto in italiano, è riportato su: https://keynesblog.com/2012/06/28/lausterita-e-smentita-dai-fatti-il-manifesto-di-krugman-per-il-buon…. […]
[…] 14 Il manifesto, tradotto in italiano, è riportato su: https://keynesblog.com/2012/06/28/lausterita-e-smentita-dai-fatti-il-manifesto-di-krugman-per-il-buon…. […]
Quello che NON mi spiego è perché nessuno parla della soluzione più semplice: l’Onestà! L’onesta che si traduce nel combattere i Paradisi Fiscali, la Speculazione, l’Evasione fiscale e la Corruzione (in Italia sono 200 Miliardi l’anno), Sprechi e Privilegi. Con la Globalizzazione ed il Libertinismo Finanziario/Industriale, solo recuperando i soldi dai Ladri che li hanno accumulati potremo ripartire in modo sano ed equilibrato.
Auguri per i nostri figli.
Bruno
bella questa analisi, ma l’era digitale impone anche una capacità di trasformazione dei vecchi modelli che nessuno sta prevedendo.
Reblogged this on leanworkspace.
[…] Il Pil è diminuito del 3,3% nel primo e secondo trimestre 2012. Gli investimenti hanno fatto registrare un crollo del -13,5% nel primo trimestre 2012 e del -9% nel secondo trimestre. La spesa per consumi delle famiglie ha subito una variazione del -4,5 % nel primo trimestre e del -4% nel secondo trimestre. Le esportazioni che, nel 2011 sono cresciute del 5,6%, nel primo trimestre 2012 sono diminuite del 2,2% e nel secondo trimestre hanno fatto registrare un aumento solo dell’ 1%. E’ da rilevare che gli economisti keynesiani, in particolare i premi Nobel Stiglitz e Krugman, hanno da tempo lanciato l’allarme sulla pericolosità delle politiche di austerità in un periodo di crisi, perché alimentano la recessione e portano al tracollo i paesi, mentre non c’è alcuna austerità espansiva. Krugman, nel manifesto per il buon senso in economia, pubblicato dal Financial Times nel giugno 2012, sottolinea come l’esperienza passata non contiene nessun caso in cui i tagli di bilancio abbiano effettivamente generato un aumento dell’attività economica. Il FMI ha studiato 173 casi di tagli di bilancio dei singoli paesi e ha scoperto che il risultato coerente è la contrazione dell’ economia (https://keynesblog.com/2012/06/28/lausterita-e-smentita-dai-fatti-il-manifesto-di-krugman-per-il-buon…/). […]
[…] tesi keynesiana, che ha oggi in Paul Krugman il suo più autorevole e vigoroso sostenitore (manifesto). Non è durante una durissima fase recessiva che si può e si deve rientrare dal deficit e dal […]
[…] si vuole assicurare con l’aumento della tassazione ed i tagli alla spesa sociale. Le politiche di austerità, tuttavia, ricordano la storia di quel tale che, per rimediare all’aumento della rata del mutuo, […]
[…] si vuole assicurare con l’aumento della tassazione ed i tagli alla spesa sociale. Le politiche di austerità, tuttavia, ricordano la storia di quel tale che, per rimediare all’aumento della rata del mutuo, […]
[…] 14 Il manifesto, tradotto in italiano, è riportato su:https://keynesblog.com/2012/06/28/lausterita-e-smentita-dai-fatti-il-manifesto-di-krugman-per-il-buon…. […]
[…] Paul Krugman, premio Nobel dell’Economia 2008, e Richard Layard, direttore di un centro studi della London School of Economics, hanno promosso sul Financial Times un manifesto per il buon senso in economia. Una radicale critica alle politiche di rigore ed austerità che secondo i due economisti anglosassoni hanno ripetuto, a partire dal 2010, tutti gli errori che già avevano prolungato la Grande Recessione negli anni trenta. Al Manifesto si può anche aderire al sito apposito, qui di seguito la traduzione italiana realizzata da Keynesblog. […]